震荡上涨，Brent首行上涨1.5美元，至80.06美元桶，这是1月份以来首次攀升至80美元以上。供应端，美国仍有30万桶/日的产量受影响，而受到地缘事件的冲击，俄罗斯诺瓦泰克的燃料终端受到袭击，影响油品的供应。价差方面，尽管利比亚撒哈拉30万桶日油田产量的复产有助于缓解西区的供应，但Brent月差继续收涨，裂解价差表现不温不火。估值方面，油价继续高估值2美元运行，考虑到当前诸多影响到供应的不确定因素存在，预计短期油价以震荡偏强走势为主。

　　短期延续偏强，但基差走弱，基本面矛盾并不明显，目前最主要的是看节后是否备货，产业上游显性库存又到了60万吨以下，成本端原油偏强，煤炭略弱、丙烷短期震荡无趋势性，即成本端评估中性。外盘降价但尚未打开进口空间，下游原料库存偏低，整体评估中性有反弹空间，但要看现货跟进情况。此外，7200以下PP会有出口利润。操作：多单暂时持有，上方一是看前高塑料8350/PP7550，二是现货（基差）。

　　苯乙烯强势尚未结束，主要是纯苯偏强超预期去库，周内供增需明显下滑（利润压缩开工下滑），预期库存会累库，但若继续出现预期差，则会延续强势。苯乙烯层面主要是供应端开工下滑导致的去库，需求并没有改善，另外非一体化成本随着纯苯涨价提升到9150附近，也是本次反弹的上方压力。操作上：持有的多单找机会止盈，回调再做多。3-4价差0附近做多。风险在于：原油大跌。

　　后期重启计划较多，开工预计继续回升，外围美国部分装置检修，市场传闻伊朗装置1月下旬开始将逐渐恢复，近期港口受天气影响到港下降，兴兴1.7技改检修至月底，富德、诚志计划3月附近检修；受寒潮及春节临近影响，内地运费上涨，下游有集中备货需求，短期价格反弹，但整体仍是震荡运行，逢低继续关注近远月正套机会，中期看供给存回升预期，需求存下降预期，远月成本存淡季回落预期，整体驱动大概率仍偏弱。

　　开工持平，逢低投机补库为主，库存高位，23年需求较好，24年增速放缓，库存压力仍大；现货5640，估值中性；出口窗口略打开，总量仍少，且仓单压力大，05在5900以上可再加空。

　　山东32碱750折百2344；上游开工高，下游陆续放假，季节性累库预期；边际高成本2270，当前利润不高，烧碱液氯单品种价格波动大，弱现实强预期，盘面升水高，5月库存压力略大，期现或双向回归，2600—2800区间震荡。

　　日产逐步抬升，整体库存中性偏低，继续累库预期；轻碱刚需尚可；光伏+浮法产能基本持稳，重碱仍在补库中。现货折盘面2300，05大涨，前期提示关注2000附近空单再入场机会，昨天盘面大涨，空单谨慎，短期盘面仍偏强。

　　现货交割品1800，生产利润好，整体库存中性，下游陆续放假，期现商低位点价出货，厂家季节性累库，5月前库存压力不大欧亿体育app，节后补库逻辑，保交楼逻辑暂难证伪，05在1750震荡为主，观望。

　　终端织造开工季节性回落中，聚酯开工高位亦在下滑中，季节性明显。终端需求环比走弱。

　　供需方面：供应上亚洲开工高位，同时调油需求季节性减弱对于亚洲芳烃需求支撑仍偏弱，需求PTA开工未来有检修，总体上PX供需均高，但短期PX供应略多，节后随着调油需求走强PX仍存去库预期。PXN前期看空但近期跌至300美金偏下短期到位,近期修复后震荡，但预计春节前难有大幅走扩驱动。估值上PX-BRENT不低，绝对价格短期或跟随成本端波动。中期逢低偏多配。

　　供需方面：PTA一季度季节性累库，但几套装置检修减缓累库幅度。未来无检修条件下PTA累库概率大。估值方面石脑油价差近期震荡，PXN近期在367美金左右，大幅向上驱动要等春节后，短期预计震荡。PTA加工差近期回落后小幅修复，目前在300左右，整体PTA估值中性。总体看需求端聚酯已经开始进入季节性下滑中，终端亦开启假期模式，PTA主要是供给过大导致累库预期，不过成本端PXN以及原油有支撑，同时需要关注多头资金对PTA的影响。下游库存较低，一旦PTA估值偏低，产业亦会有备货意愿，因此在原油不大跌的背景下，PTA还是逢低偏多的思路。

　　供给上煤化工开工回升，油化工亦有回升，国内总体供应提升，进口沙特一季度检修导致进口减少的预期仍在。需求方面聚酯开工逐步进入季节性下滑中。估值上短期大涨后EG油化工估值低位修复，利润扩张。估值的修复已经使得供应提升，前期的去库预期大幅减弱但一季度仍是偏去库的，这也是近期MEG价格/月差/基差冲高回落的原因。短期港口库存已经高位去化中，库销比的进一步走低增强了MEG价格的弹性，24年MEG重心提升是大概率事件，单边若回调至4500偏下仍有多配的价值。正套仍可逢低入场。扰动就是价格走高后EG的供应回升预期偏强，但价格低后这种预期又偏弱，所以操作上不管是单边还是价差建议滚动操作。

　　供需方面：供给上开工高位，需求一般，有走弱预期，高库存，绝对价格整体上跟随成本波动，现货利润近期低位有所修复。进入淡季仍是逢高做缩利润为主。